5 Exemples de Fusions Ambitieuses de Conglomérats

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Dans le monde des affaires, les fusions de conglomérats peuvent être une perspective lucrative pour de nombreuses entreprises. Ils offrent la possibilité d’améliorer l’efficacité, de diversifier les pratiques commerciales et d’atteindre de nouveaux clients et démographies.

Dans cet article, nous explorerons les sujets suivants.

  • Qu’est-ce qu’une fusion de conglomérats?
  • Quels sont les avantages et les inconvénients d’une telle fusion?
  • Quel sont quelques exemples de fusions de conglomérats les plus ambitieux?
  • Comment les salles de données virtuelles peuvent-elles aider pendant le processus de fusion et d’acquisition?

Lisez la suite pour en savoir plus.

Qu’est-ce qu’une fusion de conglomérat?

Une fusion de conglomérat est une transaction qui combine deux entreprises, souvent de deux secteurs d’activité différents. Généralement, il existe deux formes de fusions de conglomérats: pures et mixtes. Les fusions pures voient les entreprises séparées poursuivre leur travail dans leurs propres marchés respectifs. Par contre, les fusions mixtes permettent aux entreprises de poursuivre des extensions de marché et de produit.

Généralement, deux entreprises entrent dans de telles fusions pour diversifier leur activité, tirer parti des synergies potentielles et augmenter leur part de marché.

Avantages et inconvénients d’une fusion de conglomérat

Il existe de nombreux avantages et inconvénients des fusions de conglomérats.

Avantages

  • Les fusions entraînent une diversification pour les deux entreprises conglomérat. La diversification réduit le risque de perte financière. Par exemple, si un secteur ne fonctionne pas bien, d’autres aspects de leur activité peuvent être rentables, ce qui compensera les pertes. En conséquence, de nombreuses entreprises fusionnantes voient l’accord comme une opportunité d’investissement.
  • Les fusions permettent également à une entreprise conglomérale d’atteindre une nouvelle démographie qui était auparavant inaccessible, augmentant ainsi leur base de clients. En outre, cette opportunité financière signifie qu’une entreprise conglomérale peut vendre et promouvoir de nouveaux produits, ce qui peut éventuellement conduire à des revenus accrus.
  • De plus, les fusions de conglomérats entraînent souvent une augmentation du niveau d’efficacité. Lorsque les entreprises fusionnent, elles apportent chacune leurs meilleures pratiques à la table. En conséquence, elles fonctionnent souvent à un niveau supérieur à celui d’avant la fusion.

Inconvénients

  • La diversification n’est pas toujours un résultat fructueux pour les fusions de conglomérats; il existe de nombreux risques qui ne peuvent pas rapporter à l’une ou l’autre des entreprises. Par exemple, la diversification peut entraîner un manque de ressources pour certaines opérations principales, entraînant des performances inférieures à la normale.
  • Si l’entreprise d’achat n’a pas d’expérience dans le secteur de la vente, elle risque de développer des structures de prix inefficaces, des politiques inefficaces et une main-d’œuvre sous-performante.
  • Vous pourriez faire une liste de conglomérats qui ont fusionné différents secteurs qui ne pouvaient pas développer une culture d’entreprise appropriée. Les entreprises ont trouvé extrêmement difficile d’aligner leurs comportements et leurs valeurs avec celles de la nouvelle entreprise. Lors du développement d’une nouvelle culture, certaines entreprises oublient qu’elles ne devraient pas éradiquer les cultures existantes, en particulier si elles ont fonctionné pour l’entreprise jusqu’à présent. Au lieu de cela, les fusions réussies devraient impliquer un effort délibéré pour prendre note des processus, principes et valeurs réussis qui peuvent élever l’entreprise à un niveau supérieur.

Exemples de fusions de conglomérats

Ci-dessous, vous trouverez un aperçu des cinq plus grandes fusions de conglomérats jamais réalisées. Beaucoup de ces exemples de conglomérats sont des entreprises que vous rencontrez tous les jours, telles que Mars, Wrigley’s et Heinz.

Berkshire Hathaway et Precision Castparts

  • Coût de la transaction: 37 milliards de dollars
  • Année: 2015

Vous ne devriez pas être surpris de voir le groupe d’investissement de Warren Buffet, Berkshire Hathaway, en tête de cette liste. La célèbre magnat des affaires américain a réalisé la plus grande transaction de tous les temps lorsque sa société a investi 37 milliards de dollars pour acquérir Precision Castparts, un fabricant de l’industrie aérospatiale.

Intéressant, la transaction a marqué un départ de l’investissement en valeur habituel de Buffet. Il a acquis Precision Castparts pour plus de 20 fois les bénéfices. De plus, le prix comprenait également une prime de 20% sur le prix des actions.

United Technologies and Rockwell Collins

  • Coût de la transaction: 30 milliards de dollars
  • Année: 2017

L’exemple de fusion de conglomérats qui a vu United Technologies acquérir Rockwell Collins est intéressant car il a entraîné de nombreuses initiatives de spin-off, notamment Otis Elevators, un nom populaire dans le secteur des technologies grand public qui a finalement quitté le portefeuille du conglomérat.

Vous remarquerez que les deux premières fusions de notre liste sont dans l’industrie aérospatiale. La fusion a permis à United Technologies de devenir un fournisseur méga pour l’entreprise aéronautique Boeing. Cette transaction a provoqué une agitation dans le secteur, en particulier parmi les actionnaires. Une telle insatisfaction a fait chuter le cours de l’action de United Technologies à son plus bas niveau en plus de deux (2) ans.

Berkshire Hathaway et Burlington Northern Santa Fe

  • Coût de la transaction: 27 milliards de dollars
  • Année: 2009

Après l’acquisition de Burlington Northern Santa Fe, Warren Buffet de Berkshire Hathaway a célèbrement déclaré: «La prospérité future de notre pays dépend de l’efficacité et de l’entretien d’un système ferroviaire.»

À l’époque, c’était l’exemple le plus grand de fusion de conglomérat de l’histoire, dépassé seulement par l’acquisition de Precision Castparts six ans plus tard. Si vous regardez la croissance de Burlington Northern Santa Fe (dont la valeur boursière a depuis doublé), il est clair que Warren Buffet a compris le potentiel d’une telle transaction extravagante.

Berkshire Hathaway et Heinz

  • Coût de l’accord: 23,3 milliards de dollars
  • Année: 2013

Encore une fusion impliquant Berkshire Hathaway, cet accord a directement conduit à la fusion de Heinz avec Kraft, formant la société maintenant connue sous le nom de Kraft Heinz, un acteur majeur dans l’industrie alimentaire mondiale.

Il est fascinant de noter que Berkshire Hathaway a admis que l’achat de Heinz était bien meilleur que l’accord avec Kraft. Cet accord montre également comment un conglomérat peut s’étendre à d’autres industries grâce à des fusions astucieuses. Il est à noter que Berkshire Hathaway est également le plus grand actionnaire de Coca-Cola.

Mars Inc. et Wrigley’s

  • Coût de la transaction: 23 milliards de dollars
  • Année: 2008

Bien que Berkshire Hathaway n’ait pas été directement impliqué dans la fusion de 2002 entre Mars Inc. et Wrigley’s, il a fourni à Mars le financement nécessaire pour l’acquisition. C’était pendant une période où de nombreuses entreprises avaient du mal à obtenir de la liquidité. Bien sûr, sur le papier, l’accord a tout son sens. Mars est le plus grand confiseur du monde.

Pourquoi les conglomérats utilisent-ils des salles de données virtuelles pour les fusions ?

Pour ceux qui ne sont pas familiers, une salle de données virtuelle est un espace en ligne dans lequel des informations et des documents sont stockés et distribués. Dans la plupart des cas, une salle de données virtuelle facilite la diligence raisonnable lors de fusions et d’autres transactions commerciales.

Il y a de nombreuses raisons pour lesquelles un conglomérat peut utiliser une salle de données virtuelle pour leurs fusions. Pour une chose, les VDR offrent une sécurité complète. Ce type de transactions implique une grande quantité d’informations sensibles qui ne doivent être consultées que par du personnel autorisé. En outre, vous pouvez définir des autorisations à l’avance pour vous assurer que seules les bonnes personnes peuvent accéder à certains fichiers.

Le logiciel de salle de données virtuelles est également beaucoup plus organisé que des logiciels tels que Dropbox. Par exemple, vous pouvez organiser une salle de données en ligne pour des opérations de fusion de conglomérats de manière à rendre le processus de diligence raisonnable beaucoup plus efficace. Vous aurez également un enregistrement complet de tous les documents requis disponibles pour une consultation ultérieure.

De plus, contrairement aux années précédentes, une salle de données virtuelles signifie que vous n’avez pas à être attaché à un emplacement physique pour partager des documents. Une salle de données virtuelles peut être accessible de n’importe où dans le monde avec une simple connexion Internet.

En bref, les salles de données virtuelles offrent une solution unique et conviviale pour la collaboration et le partage de fichiers, ce qui peut s’avérer essentiel pour de nombreuses fusions de conglomérats modernes.

Pensées finales

Comme vous pouvez le voir, l’intégration des conglomérats peut être très réussie si les précautions et les diligences nécessaires sont prises. Bien sûr, les organisations conglomératiques ont beaucoup à perdre dans toute opération de fusion et d’acquisition. Cependant, comme le montrent les exemples fournis, il y a un potentiel de croissance et de diversification énormes pour toute entreprise multinationale conglomérale prête à prendre le risque.

References

  1. “Mars Cashes Out Warren Buffett to Take Control of Wrigley”. The New York Times. https://www.nytimes.com/2016/10/07/business/dealbook/mars-wrigley-warren-buffett.html
  2. “Horizontal Integration Examples: 5 Companies That Made It Work”. 2021. Bizfluent. https://bizfluent.com/13721106/horizontal-integration-examples-5-companies-that-made-it-work
  3. Oct, 2015. “Berkshire Hathaway agrees $32bn Precision deal”. Financier Worldwide Magazine. https://www.financierworldwide.com/berkshire-hathaway-agrees-32bn-precision-deal#.YPf54egzaUk
  4. Nov, 2018. “United Technologies Gets China’s Approval for Rockwell Collins Deal” by Thomas Gryta. The Wall Street Journal. Dow Jones & Company, Inc. https://www.wsj.com/articles/united-technologies-gets-chinas-approval-for-rockwell-collins-deal-1542982952
  5. Feb, 2020. “Warren Buffett’s Kraft Heinz deal was unlike any Berkshire has done. He may not want to repeat it” by Eric Rosenbaum. https://www.cnbc.com/2019/02/22/buffett-kraft-heinz-deal-was-new-approach-for-berkshire-and-a-warning.html
  6. Burlington Northern Santa Fe, LLC. Wikipedia. https://en.wikipedia.org/wiki/Burlington_Northern_Santa_Fe,_LLC